创近一年最大增(zeng)幅！美国(guo)3月非(fei)农新增(zeng)就业超预期激增(zeng)30.3万人，失业率走低,劳动力市场,市场反应,报告

平均时薪同比有(you)所下(xia)滑的原因可(ke)能是3月份所有(you)私营非(fei)农就业人员的平均每周工作时间都小幅上升了0.1小时，达到34.4小时。

劳动力参与率意外上升至62.7%，较2月份上升0.2个百分点，高于预期的62.6%。

分部门看，非(fei)农就业报告分为家庭(ting)调查(cha)和(he)企业调查(cha)两部分。在经历了几个月的下(xia)降后，家庭(ting)调查(cha)中的实际就业人数实现了反弹，增(zeng)加了49.8万人。

分行业看，就业增(zeng)长主要(yao)来自(zi)医疗保健、休闲和(he)酒店业以及建筑业。其(qi)中，医疗保健领域的新增(zeng)就业人数领涨，有(you)7.2万人，其(qi)次是政府部门（7.1万人）、休闲和(he)酒店业（4.9万人）以及建筑业（3.9万人）。此外，零售贸易业贡献了1.8万人，“其(qi)他服(fu)务”类别则增(zeng)加了1.6万人。

分类型看，新增(zeng)的就业人数主要(yao)由兼职拉动，全职工作总量减少了6000个，而(er)兼职工作总量却猛增(zeng)了69.1万个。

本周公(gong)布的其(qi)他就业数据也反映(ying)出劳动力市场仍具韧性。周二公(gong)布的JOLTS数据显(xian)示2月份职位(wei)空缺和(he)招聘人数均略有(you)上升。周三(san)公(gong)布的“小非(fei)农”ADP报告显(xian)示，3月份私营部门就业岗位(wei)超预期新增(zeng)18.5万个。

市场反应

3月非(fei)农就业报告公(gong)布后，互换市场下(xia)调2024年美联储降息预期，将美联储首次降息时点预期从7月推迟到9月，6月降息的概率降至52%左右。交易员现在预计2024年全年只会降息约(yue)67个基点，低于美联储官员暗示的三(san)次、每次25个基点的降息幅度。

美股三(san)大期指(zhi)涨幅收窄，随后标普500指(zhi)数和(he)纳(na)斯达克(ke)100指(zhi)数期货攀升至盘中高点。

美元指(zhi)数短线拉升逾30点，报104.52。

美国(guo)10年期国(guo)债收益率飙升约(yue)5bp，报4.372%。

分析(xi)点评

本周，美联储主席(xi)鲍威尔等多位(wei)高官秘籍发声，鲍威尔强调劳动力市场“强劲但正在恢复平衡”，其(qi)他多位(wei)高官也强调目前(qian)不急于降息，非(fei)农数据似(si)乎为其(qi)立场提供了支撑。

有(you)媒体观点认为，参与率的上升以及强劲就业增(zeng)长并未导致(zhi)薪资增(zeng)速加快，可(ke)能说明就业增(zeng)长的势(shi)头是“真实的”。文章(zhang)同时指(zhi)出，在劳动力市场如此强劲、通胀显(xian)然在目标上方“驻扎”之际，很难看到降息的任何理(li)由。

摩根大通的投资组合经理(li)Priya Misra认为：

“如果本月晚些时候(hou)的CPI和(he)PCE报告显(xian)示服(fu)务业通胀有(you)回升迹象，美联储的'耐心'可(ke)能会耗尽。我认为市场的反应是合理(li)的--利率上升，风险情绪减弱。我认为风险资产现在开始关注利率了。”

“在本周之前(qian)，风险资产对利率走势(shi)视而(er)不见，因为1月和(he)2月的利率走势(shi)可(ke)能会被视为噪音。但如果经济持续过热，市场就会质疑美联储的减息政策，美联储加息的阴影就会重回市场。”

“如果本月晚些时候(hou)的CPI和(he)PCE报告显(xian)示服(fu)务业通胀有(you)回升迹象，美联储的'耐心'可(ke)能会耗尽。我认为市场的反应是合理(li)的--利率上升，风险情绪减弱。我认为风险资产现在开始关注利率了。”

“在本周之前(qian)，风险资产对利率走势(shi)视而(er)不见，因为1月和(he)2月的利率走势(shi)可(ke)能会被视为噪音。但如果经济持续过热，市场就会质疑美联储的减息政策，美联储加息的阴影就会重回市场。”

信安资产管理(li)公(gong)司首席(xi)全球策略师(shi)Seema Shah表示：

“乍一看，就业报告倾向于三(san)次降息。然而(er)，平均时薪数据符合预期，正如鲍威尔在最近的讲(jiang)话(hua)中明确(que)指(zhi)出的那(na)样，如果物价压力趋缓，强劲的劳动力市场并不令人担忧(you)...... 下(xia)周的CPI报告对降息预期至关重要(yao)。但今天的报告应该能让(rang)市场放心，如果美联储在6月份不降息，那(na)是因为经济依然强劲，收入(ru)应该会保持上升势(shi)头。”

“乍一看，就业报告倾向于三(san)次降息。然而(er)，平均时薪数据符合预期，正如鲍威尔在最近的讲(jiang)话(hua)中明确(que)指(zhi)出的那(na)样，如果物价压力趋缓，强劲的劳动力市场并不令人担忧(you)...... 下(xia)周的CPI报告对降息预期至关重要(yao)。但今天的报告应该能让(rang)市场放心，如果美联储在6月份不降息，那(na)是因为经济依然强劲，收入(ru)应该会保持上升势(shi)头。”

财经记者Michael MacKenzie称，虽然昨(zuo)天的避险情绪促使(shi)交易员将降息定价在更接近美联储预期的75个基点，但今天美国(guo)的意外就业数据却使(shi)这一举动化为乌有(you)。Michael指(zhi)出：

“现在的降息押注显(xian)示，9月份已被完全定价，而(er)不是7月份。”

“现在的降息押注显(xian)示，9月份已被完全定价，而(er)不是7月份。”